王品賣涮涮鍋、咖啡　竟然只賺2％

作者： 文●尤子彥 | 商業周刊 – 2015年4月24日 下午7:09

「股價腰斬，就連股東會場地也縮水，只剩下去年的一半不到，你們對得起股東嗎？」4月16日，餐飲龍頭王品集團股東會上，小股東爭相上台發言，痛陳以董事 長戴勝益為首的經營團隊，去年食安風暴期間，危機處理失當，不但讓股價從2013年底的近500元高點，重摔至今年3月間的250元；去年度配發的現金股 利，更較前一年大減3成4，創掛牌以來最低。

攻平價，痛踢鐵板

庶民品牌，拉低整體獲利

翻開王品年報，自2012年掛牌上市以來，兩岸店數與年營收均見大幅成長，然而獲利卻不增反減。以尚未受食安風暴衝擊的2013年度為例，兩岸總店數成長近3成、營收大幅成長逾2成，但獲利反縮水13％。簡言之，店越開越多，獲利能力卻越來越差。

為何生意做大，卻不見規模經濟帶來的好處？最核心的問題是，過去5、6年來，王品主攻庶民經濟的多個新創品牌，跨入競爭最激烈的平價餐飲，因而拉低整體獲利水準。

一位西式連鎖品牌同業認為，王品為求店數成長，發展平價餐飲品牌，但這塊市場卻也是進入門檻低、獲利率低，標準的紅海市場，競爭對手是拉麵店、臭臭鍋等， 這類靠靈活的人事和成本結構，在各自商圈立足的個體戶，王品以正規軍切入，食安既要符合業界高標，勞健保與員工旅遊福利等人事支出又要向集團中高價品牌看 齊，獲利自然難被期待。

拚轉型，勝算難料

中餐搶攻陸市，競爭激烈

王國雄指出，鎖定客單價500元以上的中式料理，是今年集團的新品牌策略，該品牌將先在台灣登場，隨即兩岸同步展店，這將是向來以異國料理見長的王品，首度跨足中餐市場。

王品大陸事業群董事主席陳正輝也表示，對岸餐飲市場9成市占是中餐，集團去年在中國的總店數破百，下一階段將啟動「千百十計畫」，預定2022年，中國總店數將破千家，達成營業額人民幣100億元、淨利人民幣10億元的營運目標，發展中餐品牌，可望帶來快速成長的新動能。

不過，台灣服務業發展協會秘書長李培芬卻不看好。她表示，中式料理不易標準化，大規模連鎖經營門檻比西式餐飲高；且消費者對於產品性價比（CP值）的期望 值，尤甚西式料理，並非王品最擅長的高服務含量餐飲模式；特別是在中國，中餐又屬餐飲市場的地頭蛇商機，王品未必有切入市場的獨特利基。

她分析，王品過去11年來，雖開店速度緩慢，但因主打小資情調逐漸建立口碑，去年獲利新台幣1億9,000萬元，成長逾8成，占母集團獲利27％，可說是才正要開始下蛋的金雞母。

看交棒，倒數計時

接班團隊效應，尚待觀察

除台灣平價品牌痛踢鐵板，中國市場轉型勝算難料，對一手打造王品的戴勝益來說，在他宣示2018年底退休，距離交出指揮棒剩3年多的倒數時間內，亦須端出其接班人計畫。

儘管股東會上，戴勝益強調，他不是交棒給「一個人」，而是包括王國雄、陳正輝等的「一個團隊」，這批核心高層雖是一起打天下的老將，但多已年過半百，領導 的卻是平均年齡僅25.5歲的集團萬名員工。新領導人是否因年紀落差，與網路世代出現溝通隔閡，同樣是王品能否再起另一個值得長期觀察的面向。